El Senado de Estados Unidos frena el Clarity Act y deja la regulación cripto en manos de los reguladores
La votación del 15 de septiembre se quedó en 50 votos a favor y 49 en contra. Hacían falta 60. El proyecto que iba a repartir la supervisión de los activos digitales entre la SEC y la CFTC queda, por ahora, sin camino en el Congreso.
Qué se votó
El Digital Asset Market Clarity Act, conocido como Clarity Act, buscaba algo que la industria lleva años pidiendo en Estados Unidos: una regla clara sobre quién supervisa qué. El proyecto establecía un marco federal para los activos digitales y repartía la competencia entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
La votación del 15 de septiembre era procedimental. No aprobaba la ley: solo habilitaba el debate y las enmiendas. Aun así se quedó corta. Con 50 votos a favor y 49 en contra, no alcanzó los 60 que exige el Senado para superar el filibusterismo.
Dónde se trabó
Las negociaciones de última hora no cerraron tres frentes:
- Los rendimientos de las stablecoins. La banca tradicional advirtió que permitir programas de recompensas sobre monedas estables podría drenar depósitos bancarios hacia productos que no están sujetos al mismo régimen.
- Las provisiones sobre cumplimiento y persecución del delito, donde no hubo acuerdo sobre el alcance de las obligaciones.
- La supervisión directa del mercado al contado, es decir, quién vigila la compraventa de activos digitales fuera de los derivados.
Los republicanos sostuvieron que habían cedido en todos los frentes. Los demócratas consideraron insuficiente la propuesta de compromiso presentada durante el fin de semana previo.
Qué pasa ahora
En el corto plazo, el Clarity Act queda sin recorrido. El Senado podría retomar alguna versión más adelante, pero el calendario juega en contra: las elecciones legislativas de noviembre pueden cambiar el control de la Cámara de Representantes y, con él, quién redacta la próxima propuesta.
La consecuencia práctica es que la certeza regulatoria en Estados Unidos va a llegar por la vía administrativa y no por la legislativa. La SEC ya propuso su Regulation Crypto Assets, y tanto su presidente como el de la CFTC han manifestado que seguirán avanzando con normativa propia aunque el Congreso no legisle.
La diferencia no es menor. Una ley es estable y difícil de revertir. Una norma de agencia se puede modificar cuando cambia la administración.
Para Latinoamérica esto tiene un efecto concreto y poco comentado. Varios marcos regulatorios de la región venían mirando a Washington como referencia para definir sus propias reglas sobre activos digitales. Sin ley federal, esa referencia se debilita, y el modelo europeo MiCA, que ya está vigente y es una norma completa, gana peso como patrón a seguir.
Hay un segundo punto que nos parece más relevante todavía. El nudo que hundió la negociación fueron las stablecoins, y las stablecoins son precisamente el caso de uso donde la adopción latinoamericana va por delante: remesas, cobertura frente a la devaluación, pagos transfronterizos entre pymes. La región no está esperando que Estados Unidos resuelva su discusión interna para usarlas. Está construyendo su propia práctica, y en algunos aspectos su propia regulación, antes que el mercado que inventó el instrumento.
Para una empresa o una institución financiera latinoamericana, la conclusión operativa es que conviene dejar de diseñar la hoja de ruta de cumplimiento esperando una definición estadounidense. El terreno firme hoy está en la normativa local y en MiCA.
Qué conviene vigilar
- La agenda normativa de la SEC y la CFTC en los próximos meses, que es donde ahora se decide el marco real.
- El resultado de las elecciones de noviembre, que determina quién escribe la próxima versión del proyecto.
- El tratamiento de las stablecoins en la regulación latinoamericana, donde la región puede moverse antes y marcar su propio criterio.
Fuentes
Texto del proyecto H.R. 3633 · Congress.gov CLARITY Act Fails to Advance in the Senate · The National Law Review Crypto Clarity Act flames out in failed U.S. Senate vote · CoinDesk Senate cloture vote on Clarity Act fails · CNBC Resumen sección por sección · Comité de Banca del SenadoSeguimos esta discusión de cerca
En Horizonte Blockchain analizamos cómo la regulación internacional aterriza en Latinoamérica y qué implica para empresas, bancos e instituciones de la región. Si tu organización necesita entender el marco que le aplica, conversemos.